Barclays advierte que Panamá podría perder su grado de inversión antes de fin de año y recomienda venta de bonos
(Ciudad de Panamá-ANPanamá) La agencia de servicios financieros Barclays cree que es probable que Panamá pierda su grado de inversión para finales de año, debido a la ausencia de medidas concretas para aumentar estructuralmente los ingresos fiscales y ante la imposibilidad de controlar su déficit fiscal y la relación deuda/PIB, por lo que recomendó a sus clientes vender los bonos del país.
De acuerdo a Barckays, la agenda política en Panamá avanza, como lo demuestra la reciente aprobación de la ley que reforma la Caja de Seguro Social (CSS), sin embargo, esta sufrió retrasos durante su discusión en la Asamblea Nacional, lo que plantea el riesgo de que su debilitamiento pueda implicar un impulso político incierto para ajustes fiscales creíbles y planes para la posible apertura de la Mina Cobre Panamá.
Según los analistas de Barclays, será crucial monitorear la ejecución fiscal, la estrategia de financiamiento y los planes mineros antes de las próximas decisiones de calificación crediticia.
“Seguimos esperando cierta reducción del déficit, pero no tan baja como las proyecciones de las autoridades. Prevemos que el déficit fiscal del sector público no financiero (SPNF) finalice 2025 en el 5,0% del PIB, por encima del objetivo de las autoridades, con una deuda que ascenderá al 63,3% del PIB”, informó Barclays.
La empresa también expresó que, la calificadora Moody's mantiene una Perspectiva Negativa sobre Panamá desde noviembre de 2024, por lo que una rebaja en la calificación dejaría al país en categoría de alto rendimiento en dos agencias.
Actualmente, Panamá posee una calificación de grado de inversión por parte de Moody's de Baa3, Negativa y S&P de BBB-, Estable, mientras que Fitch ya lo califica como BB+, Estable.
En su estrategia crediticia, Barclays ha rebajado la calificación de Panamá a "Peso de Mercado"y destacan que el buen desempeño del país este año ha sido impulsado por la reforma de pensiones, la resolución sobre la propiedad del puerto del Canal y el progreso hacia la reapertura de Cobre Panamá.
Sin embargo, consideran que estos factores ya están reflejados en los precios de mercado y expresan preocupación por el débil desempeño fiscal, el aumento de la deuda y los obstáculos legislativos para una reforma estructural que mejore los ingresos.
Por otro lado, Barclays también señala que un incremento en las amortizaciones a corto plazo podría elevar las expectativas de emisión bruta cuando las autoridades acudan al mercado de eurobonos.
En este sentido, recomienda vender los bonos Panamá 2035 al 6,4%, Panamá 2036 al 6,7% y Panamá 2036 al 6,875%.